| | | | מהו משך חיי הסדרות של הנגזרים החודשיים? |
| | שלוש סדרות נסחרות במקביל. מדי חודש נפתחת סדרת נגזרים חדשה לתקופה של שלושה חודשים. לכן, בכל נקודת זמן קיימות שלוש סדרות של נגזרים. סדרת נגזרים חדשה נפתחת למסחר ביום בו נקבע השער הקובע לפקיעה. בחוזים עתידיים על מדד ת"א-35 נפתחות סדרות על פי הכללים הבאים: בחודשים מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר נפתחות סדרות חדשות של חוזים עתידיים ל-15 חודשים. ביתר החודשים, נפתחות סדרות חוזים ל-3 חודשים ולפיכך, בכל נקודת זמן נסחרות 7 סדרות חודשיות - 3 סדרות לכל אחד מ-3 החודשים הקרובים ועוד 4 סדרות ל-6, 9, 12 ו-15 חודשים. | |
|
|
| | | | | | מהו יום המסחר האחרון בסדרת נגזרים חודשיים? |
| | יום המסחר האחרון בסדרת נגזרים חודשיים, נקבע ליום רביעי שחל לפני יום שישי האחרון בחודש המימוש. אם יום זה אינו יום מסחר בבורסה, מוקדם יום המסחר האחרון בסדרת הנגזרים ליום המסחר הראשון שלפניו. לדוגמה:
- יום שישי האחרון בחודש מאי מסוים חל ב-25 לחודש. לפיכך נקבע המדד הקובע לפקיעה בחודש זה ביום חמישי ה-24.5 ואילו יום המסחר האחרון היה יום רביעי ה-23.5.
- יום שישי האחרון בחודש אפריל מסוים חל ב-27 לחודש. מאחר והתאריכים 25.4 ו-26.4 לא היו ימי מסחר, נקבע המדד הקובע לפקיעה בחודש זה ליום שלישי, 24.4 ואילו יום המסחר האחרון היה יום שני ה-23.4.
למידע לגבי אופן קביעת יום מסחר אחרון של נגזרים שבועיים > | |
|
|
| | | | | | באיזה יום בחודש נקבע המדד הקובע לפקיעה? |
| | מדד קובע לפקיעה של נגזרים חודשיים נקבע ביום חמישי שלפני יום שישי האחרון בחודש המימוש. אם יום זה אינו יום מסחר בבורסה, מוקדם היום בו נקבע המדד הקובע לפקיעה. ההקדמה היא ליום המסחר הראשון שלפניו. דוגמאות:
- יום שישי האחרון בחודש מאי מסוים חל ב-25 לחודש. לפיכך נקבע המדד הקובע לפקיעה בחודש זה ליום חמישי ה-24.5 ואילו יום המסחר האחרון היה יום רביעי ה-23.5.
- יום שישי האחרון בחודש אפריל מסוים חל ב-27 לחודש. מאחר והתאריכים 25.4 ו-26.4 לא היו ימי מסחר, נקבע המדד הקובע לפקיעה בחודש זה ליום שלישי, 24.4 ואילו יום המסחר האחרון חל ב-23.4.
למידע לגבי אופן קביעת מדד קובע לפקיעה לנגזרים שבועיים > | |
|
|
| | | | | | כיצד נקבע המדד הקובע לפקיעה? |
| |
|
| | | | | | מהו מכפיל נכס הבסיס? |
| | המכפיל מהווה את גודל נכס הבסיס של הנגזר, כלומר מספר יחידות מדד שאופציה אחת או חוזה עתידי אחד מייצג. עבור אותו נכס הבסיס מוגדר מכפיל זהה לאופציות ולחוזים. כמו כן, אין הבדל במכפיל נכס הבסיס בין נגזרים שבועיים לחודשיים. לרשימת מכפילי נכסי הבסיס > | |
|
|
| | | | | | מהם הכללים לפתיחת מחירי מימוש בסדרת אופציות חדשה? |
| | הבורסה פותחת מחירי מימוש בסדרת אופציות חדשה באופן הבא:
- אופציית רכש אחת ואופציית מכר אחת לפי המדד הקובע.
- מספר משתנה של מחירי מימוש נפתחים במרחק של 20% כלפי מעלה ומטה מהמדד הקובע.
- אופציית רכש (C(001.
המרווחים בין מחירי המימוש נקבעים לפי רמת המדד:
מחיר מימוש |
ההפרש בין מחירי המימוש, בשקלים חדשים |
מתחת ל-150 |
5 |
מ-150 עד 1000 |
10 |
מעל 1000 |
20 |
| |
|
|
| | | | | | מהם הכללים לפתיחת מחירי מימוש בסדרת אופציות קיימת? |
| | במהלך חיי הסדרה פותחת הבורסה מחירי מימוש בסדרת אופציות קיימת באופן הבא:
- כאשר ההפרש בערך מוחלט בין המדד הקובע למחיר המימוש הגבוה ביותר או למחיר המימוש הנמוך ביותר, גדול מ-20%, נפתחים מחירי מימוש נוספים ביום המסחר הבא. המרווחים בין מחירי המימוש הנוספים נקבעים לפי רמת המדד:
מחיר מימוש
|
ההפרש בין מחירי המימוש,
בשקלים חדשים
|
מתחת ל-150
|
5
|
מ-150 עד 1000
|
10
|
מעל 1000
|
20
|
- בנוסף, בסדרות האופציות החודשיות לשני מועדי המימוש הקרובים נפתחים מחירי מימוש נוספים. המרווחים בין מחירי המימוש הנוספים נקבעים לפי רמת המדד:
מחיר מימוש
|
ההפרש בין מחירי המימוש,
בשקלים חדשים
|
מ-150 עד 400
|
5
|
מעל 400
|
10
|
לכללים המלאים לפתיחת מחירי המימוש, המפורטים במתאר נגזרים > | |
|
|
| | | | | | מהי מגבלת הפוזיציות הפתוחות? |
| | מגבלת הפוזיציות הפתוחות לכל נכס בסיס מופיעה בטבלת מאפייני נגזרים. המגבלה נקבעת עבור כל סוגי הנגזרים (אופציות וחוזים עתידיים) לכל חודשי הפקיעה יחד.
| |
|
|
| | | | | | מהו אופן הסליקה של הנגזרים ומהו מועד הסליקה? |
| | אופן סליקת הנגזרים הוא כספי (Cash Settlement).
- סליקת נגזרים שבועיים מתבצעת בימי שישי.
- סליקת נגזרים חודשיים מתבצעת ביום שישי האחרון בחודש הפקיעה.
במידה ויום הסליקה אינו יום עסקים נדחית הסליקה ליום העסקים הבא. | |
|
|
| | | | | | מהי שיטת MTM? |
| | שיטת (MTM ( (Mark To Market היא שיטת התחשבנות הנהוגה בבורסות בהן נסחרים חוזים עתידיים: בסוף כל יום מסחר נזקפים רווחים לזכות הלקוח (או הפסדים לחובתו). ככלל, סכום ה-MTM שווה להפרש בין מחיר קובע של החוזה בסוף יום המסחר למחיר הקובע של החוזה ביום הקודם.
- MTM ביום ביצוע העסקה שווה להפרש בין מחיר העסקה לשער הקובע של החוזה.
- MTM ביום הפקיעה שווה להפרש בין מדד קובע לפקיעה מוכפל במכפיל נכס הבסיס של החוזה לשער הקובע של החוזה ביום המסחר האחרון.
דוגמה:
- לקוח A רכש 10 חוזים עתידיים (Futures) בשער 120,000 ש"ח מלקוח B.
בסוף היום המחיר הקובע של החוזה העתידי הוא 122,000 ש"ח. בסוף יום מסחר יזוכה לקוח A ב- 20,000 ש"ח: (122,000-120,000) * 10 ולקוח B יחויב בסכום זהה.
- למחרת היום, השער הקובע של החוזה ירד ל-119,000 ש"ח.
לקוח A יחויב ב-30,000 ש"ח בעוד שלקוח B יזוכה בסכום זהה.
| |
|
|
| | | | | | איזה סוג אופציות נסחרות בבורסה (אמריקאיות או אירופיות)? |
| | האופציות הנסחרות בבורסה בתל אביב הן אופציות אירופיות. | |
|
|
| |
| מאפיינים של נגזרים שבועיים |
| | | | מהו נגזר שבועי? |
| | בבורסה נסחרים אופציות וחוזים עתידיים שבועיים על מדד ת"א-35. מאפייני נגזרים שבועיים דומים למאפייני נגזרים חודשיים, למעט אופק חייהם. מדי יום ה' נפתחת סדרה חדשה של נגזרים למשך שבועיים, למעט יום ה' בשבועיים שקודמים ליום פקיעת נגזרים חודשיים. בדרך כלל, יסחרו שתי סדרות שבועיות במקביל. | |
|
|
| | | | | | מהו יום המסחר האחרון בסדרת נגזרים שבועיים? |
| | יום המסחר האחרון בסדרת נגזרים שבועיים הינו יום רביעי (למעט בשבוע של פקיעת נגזרים חודשיים).
אם יום זה אינו יום מסחר בבורסה, יוקדם יום המסחר האחרון ליום המסחר הראשון שלפניו. | |
|
|
| | | | | | כיצד נקבע המדד הקובע לפקיעה של נגזרים שבועיים? |
| |
|
| | | | | | מה ההבדל בין נגזרים שבועיים לחודשיים? |
| | את ההבדלים ניתן למצוא בטבלת השוואת מאפיינים: נגזרים שבועיים מול נגזרים חודשיים.
| |
|
|
| | |
|
|
|
|
|
|
|
|